GeneraSviluppo Sostenibile e GeneraSviluppo MultiPlan

La pagina contiene le descrizioni inerenti le strategie del Gestore relative alle componenti finanziarie, Gestioni Separate e Fondi Interni, delle due polizze citate nel titolo. In questo modo è possibile ritrovare la descrizione relativa alle componenti scelte all’atto della sottoscrizione della propria polizza.

Nel corso del trimestre abbiamo rinnovato progressivamente parte degli investimenti in portafoglio sostituendo alcuni titoli vicini alla scadenza con nuove opportunità ritenute interessanti per il medio periodo. In particolare, abbiamo aumentato la presenza di investimenti nei settori finanziario, industriale e delle comunicazioni e inserito nuovi Titoli di Stato italiani collegati all'andamento dell'inflazione.

L'obiettivo è stato mantenere un corretto equilibrio tra prudenza e ricerca di rendimento, rafforzando il potenziale di crescita del portafoglio nel tempo.

Nonostante le tensioni geopolitiche e l'aumento dei prezzi dell'energia, i mercati azionari hanno mostrato una buona capacità di tenuta. Gli investimenti in tecnologia e intelligenza artificiale hanno continuato a sostenere la crescita di molti settori.

In questo contesto abbiamo aumentato l'esposizione alle società tecnologiche e ai comparti considerati più difensivi¹, come beni di prima necessità e distribuzione, riducendo invece la presenza nel settore industriale.

L'approccio adottato punta a cogliere le opportunità offerte dai nuovi trend di sviluppo mantenendo sempre un attento controllo dei rischi.

© Ottobre 2026 - Generali Asset Management S.p.A. Società di gestione del risparmio.

¹ I comparti difensivi sono quei settori azionari che tendono a essere meno sensibili al ciclo economico, perché vendono beni o servizi di cui famiglie e imprese continuano ad avere bisogno anche quando, ad esempio, l’economia rallenta.

Nel corso del terzo trimestre, la gestione di GEVAL USD è stata orientata principalmente alla conservazione dell'equilibrio del portafoglio.

In questo contesto, il team di gestione ha privilegiato un approccio prudente, concentrandosi sul mantenimento della strategia d'investimento già in essere e sulla gestione efficiente della liquidità disponibile. Questa scelta ha consentito di preservare le caratteristiche complessive del portafoglio e la coerenza con gli obiettivi della gestione separata.

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Nel terzo trimestre del 2026, i mercati finanziari hanno mostrato andamenti differenti. Da un lato, i mercati azionari hanno continuato a beneficiare della solidità delle aziende e della crescita dei settori più innovativi; dall'altro, il rialzo dei tassi di interesse ha reso più complesso il contesto per gli investimenti obbligazionari¹.

Le migliori performance sono arrivate in particolare dalle società tecnologiche, sostenute dalla forte crescita degli investimenti in intelligenza artificiale, automazione² e trasformazione digitale³. Anche gli investimenti orientati alla sostenibilità hanno tratto vantaggio da queste dinamiche, grazie alla loro presenza in aziende impegnate nello sviluppo di tecnologie innovative e soluzioni in grado di favorire un utilizzo più efficiente delle risorse.

Negli Stati Uniti l'attenzione dei mercati si è concentrata sulle decisioni di politica monetaria⁴ e sugli sviluppi internazionali che hanno influenzato i prezzi dell'energia. In Europa, la crescita economica è proseguita a un ritmo moderato, mentre l'aumento dei tassi di interesse ha continuato a incidere sugli investimenti obbligazionari.

In questo scenario, i fondi interni hanno beneficiato del contributo degli investimenti azionari globali e dei temi di crescita di lungo periodo⁵, confermando l'importanza di una gestione diversificata. La combinazione di differenti aree geografiche, settori e tipologie di investimento continua, infatti, a rappresentare uno strumento fondamentale per affrontare le diverse fasi dei mercati e cogliere opportunità nel tempo.

¹ Mercato azionario: è il mercato in cui si comprano e vendono azioni, cioè quote di proprietà di una società. Mercato obbligazionario: è il mercato in cui si comprano e vendono obbligazioni, cioè titoli di debito. Chi compra un’obbligazione presta denaro a uno Stato o a un’impresa, ricevendo normalmente interessi e il rimborso del capitale alla scadenza.

² Investimenti legati a tecnologie che permettono di svolgere attività e processi in modo automatico, aumentando produttività ed efficienza. Ad esempio, software che automatizzano attività amministrative e ripetitive.

³ Processo attraverso cui aziende, enti o interi settori introducono e utilizzano tecnologie digitali per migliorare il proprio modo di operare, offrire servizi e creare valore.

⁴ Insieme delle decisioni della banca centrale, in particolare sui tassi di interesse, volte a influenzare inflazione e condizioni dell’economia.

⁵ Grandi tendenze strutturali destinate a svilupparsi nel corso di molti anni, creando opportunità di crescita per determinati settori e aziende, ad esempio l’Intelligenza artificiale.

• Gli investimenti dedicati alla tutela dell'ambiente e all'adattamento ai cambiamenti climatici stanno assumendo un ruolo sempre più centrale a livello globale. Nel 2026, ad esempio, la Commissione Europea ha previsto oltre 600 milioni di euro attraverso il programma LIFE per progetti dedicati all’ambiente, all’azione climatica e alla transizione energetica. Parallelamente, istituzioni come la Banca europea per gli investimenti⁶ finanziano interventi nella gestione dell’acqua, nella prevenzione di alluvioni e siccità e nell’adeguamento delle reti energetiche e dei trasporti. Questo nuovo ciclo di investimenti può sostenere la domanda di tecnologie ambientali, sistemi di monitoraggio e infrastrutture più resilienti, creando opportunità per le aziende impegnate nella tutela del clima e delle risorse naturali.

• Il Fondo Generali Tutela del Clima investe principalmente in società internazionali attive nei settori della tecnologia ambientale, delle energie rinnovabili, dell’ambiente e della gestione delle risorse naturali, con l'obiettivo di cogliere le opportunità offerte dalla transizione verso un'economia più sostenibile. Il Fondo presenta un'elevata diversificazione geografica e settoriale: circa i due terzi del portafoglio sono investiti in aziende globali operanti nei principali settori legati alla sostenibilità ambientale. A completamento della strategia, il Fondo include anche investimenti più flessibili e una componente obbligazionaria a breve termine⁷, con l'obiettivo di contenere le oscillazioni del portafoglio e favorire una maggiore stabilità nel tempo. La combinazione tra crescita, sostenibilità e diversificazione consente al fondo di investire nei principali trend ambientali di lungo periodo, mantenendo al contempo un approccio equilibrato nella gestione del rischio.

© Ottobre 2026 – Banca Generali S.p.A. e Generali Insurance Asset Management S.p.A. Società di gestione del risparmio

¹ Mercato azionario: è il mercato in cui si comprano e vendono azioni, cioè quote di proprietà di una società. Mercato obbligazionario: è il mercato in cui si comprano e vendono obbligazioni, cioè titoli di debito. Chi compra un’obbligazione presta denaro a uno Stato o a un’impresa, ricevendo normalmente interessi e il rimborso del capitale alla scadenza.

² Investimenti legati a tecnologie che permettono di svolgere attività e processi in modo automatico, aumentando produttività ed efficienza. Ad esempio, software che automatizzano attività amministrative e ripetitive.

³ Processo attraverso cui aziende, enti o interi settori introducono e utilizzano tecnologie digitali per migliorare il proprio modo di operare, offrire servizi e creare valore.

⁴ Insieme delle decisioni della banca centrale, in particolare sui tassi di interesse, volte a influenzare inflazione e condizioni dell’economia.

⁵ Grandi tendenze strutturali destinate a svilupparsi nel corso di molti anni, creando opportunità di crescita per determinati settori e aziende, ad esempio l’Intelligenza artificiale.

⁶ La Banca Europea per gli Investimenti (BEI) è l’istituzione finanziaria dell’Unione Europea che finanzia progetti destinati a sostenere gli obiettivi economici e strategici dell’Unione Europea.

⁷ La componente obbligazionaria a breve termine è la parte di un portafoglio investita in obbligazioni con una scadenza ravvicinata, generalmente entro pochi anni.

• La sostenibilità continua a essere un tema centrale per lo sviluppo economico e tecnologico. Un esempio concreto arriva dai data center¹, infrastrutture indispensabili per supportare servizi digitali, cloud² e intelligenza artificiale. Per favorirne una crescita più sostenibile, la Commissione europea ne ha proposto un sistema armonizzato di classificazione che ne valuti l’impatto sui consumi energetici e idrici e sulle reti elettriche. Ispirato alle etichette energetiche già utilizzate per elettrodomestici e abitazioni, lo schema prevede una scala dalla A alla G e si applica agli impianti con una capacità superiore a 500 kW³. La valutazione considera, oltre all’impiego di energia e acqua, il contributo delle strutture al sistema elettrico attraverso il recupero del calore di scarto, la produzione di energia pulita e la flessibilità dei consumi. Secondo le stime della Commissione, il recupero della metà del calore generato dai data center europei potrebbe soddisfare il fabbisogno di riscaldamento di circa quattro milioni di famiglie. La proposta si inserisce in un contesto di crescita della domanda: secondo l’IEA (International Energy Agency)⁴, il consumo elettrico dei data center nell’Unione Europea potrebbe passare da 68 TWh⁵ nel 2024 a 114 TWh entro il 2030, superando il 3% della domanda europea complessiva.

• Il Fondo Interno Generali Crescita Sostenibile investe principalmente (circa il 63%) in azioni di grandi aziende globali, con una buona diversificazione tra Paesi e settori. Il focus è su tecnologia, innovazione ed energie rinnovabili, che offrono interessanti opportunità di crescita. Il Fondo include anche una parte più flessibile e una quota in obbligazioni e strumenti a breve termine⁶, con l’obiettivo di aumentare la stabilità e mantenere un buon equilibrio tra potenziale di rendimento e controllo del rischio nel lungo periodo.

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¹ Strutture che ospitano server e sistemi informatici necessari per il funzionamento di internet, servizi digitali e applicazioni basate sui dati.

² Il cloud, o cloud computing, è un sistema che permette di utilizzare dati, programmi e capacità informatiche tramite Internet, senza doverli gestire interamente sui propri computer o server locali.

³ Il kilowatt (kW) è l'unità di misura della potenza elettrica e indica a quale ritmo un dispositivo consuma o produce energia in un dato momento.

⁴ Organizzazione internazionale che analizza il settore energetico e fornisce dati, studi e indicazioni sulle politiche energetiche.

⁵ In campo energetico, TWh è l'abbreviazione di terawattora (in inglese terawatt-hour), un'unità di misura che indica la quantità di energia elettrica. Corrisponde a un trilione di wattora (1,000,000,000,000 Wh), ovvero l'energia prodotta o consumata da una potenza di un terawatt in un'ora.

⁶ Si intendono investimenti di reddito fisso, con caratteristiche e scadenze differenti. Obbligazioni: titoli attraverso cui l’investitore presta denaro a uno Stato o a un’impresa, ricevendo generalmente interessi e il rimborso del capitale alla scadenza. Strumenti a breve termine: investimenti con scadenze ravvicinate, generalmente entro 12 mesi, come certificati di deposito e altri strumenti del mercato monetario.

• L'attenzione dei consumatori verso prodotti più sostenibili, durevoli e di qualità continua a crescere. Sempre più persone, infatti, orientano le proprie scelte verso aziende attente all'ambiente, alla trasparenza e all'utilizzo responsabile delle risorse. In risposta a questi cambiamenti, molte aziende stanno investendo maggiormente in innovazione di prodotto, tracciabilità delle filiere, imballaggi sostenibili e servizi post-vendita. Nel settembre 2026 sono inoltre entrate in applicazione nell'Unione Europea nuove norme volte a migliorare la trasparenza sulle caratteristiche ambientali dei prodotti, sulla loro durata e riparabilità, rafforzando la tutela dei consumatori contro pratiche di comunicazione poco chiare. Questo scenario può rappresentare un'opportunità per le aziende che puntano su prodotti più durevoli, efficienti e sostenibili, rafforzando il proprio vantaggio competitivo in un mercato sempre più orientato a consumi consapevoli e di qualità.

• Il Fondo Interno Generali Consumo Responsabile investe principalmente in azioni (circa il 71%), con un’ampia diversificazione tra Paesi e temi di investimento. Una parte significativa degli investimenti è orientata verso fondi sostenibili a livello globale, per cogliere le opportunità legate al consumo responsabile sia nei Paesi sviluppati sia in quelli emergenti¹. Particolare attenzione è rivolta al mercato statunitense e ai settori dei beni di consumo e della tecnologia, legati a sostenibilità, economia circolare² e gestione delle risorse. Il Fondo include inoltre una componente obbligazionaria (circa il 24%), con l'obiettivo di favorire una maggiore stabilità del portafoglio e un migliore equilibrio tra opportunità di crescita e controllo del rischio.

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¹ I mercati emergenti sono economie, e di conseguenza Paesi, in fase di sviluppo intermedio, caratterizzate da una crescita economica rapida, urbanizzazione e industrializzazione crescenti, a fronte di un reddito pro-capite ancora basso o medio.

² L’economia circolare è un modello economico che mira a ridurre gli sprechi e massimizzare l’utilizzo delle risorse, mantenendo prodotti, materiali e valore all’interno del sistema il più a lungo possibile. È un sistema in cui nulla si butta, tutto si riusa, si ripara o si ricicla.

• L'evoluzione tecnologica e la diffusione dell'intelligenza artificiale stanno trasformando il mondo del lavoro, rendendo sempre più importanti la formazione continua e l'aggiornamento delle competenze. In questo scenario, nel 2026 il Digital Europe Programme¹ ha aperto finanziamenti specifici per le competenze digitali avanzate, destinando 7,8 milioni di euro alla formazione sull’utilizzo dell’intelligenza artificiale nella sanità, 2,7 milioni al sostegno di startup² e PMI³ EdTech⁴ e 2 milioni allo sviluppo delle piattaforme nazionali per le competenze digitali e il lavoro. Questi programmi confermano la crescente centralità della formazione e possono favorire le aziende attive nell’istruzione digitale, nei servizi per l’occupazione, nelle tecnologie per le risorse umane e nella riqualificazione professionale.

• Il Fondo Interno Generali Pari Opportunità investe soprattutto in azioni (circa il 69%), con una buona diversificazione tra Paesi e settori. Il portafoglio punta su grandi aziende globali che promuovono sostenibilità sociale, valorizzazione delle persone e modelli di gestione inclusivi. Per favorire una maggiore stabilità, il Fondo affianca alla componente azionaria una quota investita in obbligazioni e strumenti a breve termine⁵. Questa combinazione consente di mantenere un equilibrio tra opportunità di crescita nel lungo periodo e attenzione al controllo del rischio. Nel complesso, il Fondo punta a cogliere le opportunità offerte dai cambiamenti sociali e dal continuo sviluppo delle competenze, investendo in aziende che mettono al centro le persone e il loro potenziale.

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¹ Il Digital Europe Programme (Programma Europa Digitale) è un programma di finanziamento dell'Unione Europea pensato per accelerare la trasformazione digitale dell'economia, delle imprese, delle pubbliche amministrazioni e della società.

² Una startup è un'impresa di recente costituzione e di durata temporanea, orientata all'innovazione e progettata per crescere in modo rapido e scalabile.

³ PMI: Acronimo di Piccole e Medie Imprese, cioè aziende con un numero di dipendenti compreso tra 10 e 249 e determinati limiti di fatturato o bilancio (secondo la definizione della Commissione Europea).

⁴ EdTech: Acronimo di Educational Technology (tecnologie educative), che comprende l'insieme di strumenti digitali, software, piattaforme di e-learning e risorse online progettate per migliorare l'apprendimento e la formazione.

⁵ Strumenti a breve termine: investimenti con scadenze ravvicinate, generalmente entro 12 mesi, come certificati di deposito e altri strumenti del mercato monetario.

• L’invecchiamento della popolazione e la necessità di rendere i sistemi sanitari più efficienti stanno favorendo nuovi investimenti nella prevenzione, nella sanità digitale e nelle terapie innovative. Nel terzo trimestre 2026 la Commissione Europea ha avviato iniziative per velocizzare lo sviluppo e l’accesso a terapie di nuova generazione e rafforzare la capacità produttiva e la sicurezza delle forniture sanitarie. Parallelamente, i programmi europei hanno destinato 14,4 milioni di euro allo sviluppo dei servizi sanitari digitali e dello scambio dei dati clinici, oltre a 7,8 milioni alla formazione necessaria per adottare l’intelligenza artificiale nella sanità. Questi investimenti possono sostenere le aziende attive nei farmaci innovativi, nella diagnostica, nei dispositivi medici, nei dati sanitari e nelle tecnologie digitali per la prevenzione e la cura.

• Il Fondo Interno Generali Salute e Benessere investe principalmente in azioni (circa il 70%) delle aziende che possono beneficiare di queste tendenze di lungo periodo con una buona diversificazione tra Paesi e settori. Il portafoglio punta su aziende globali attive nella sanità, nella nutrizione, nella gestione dell’acqua e nei prodotti e servizi che promuovono uno stile di vita sano, come prevenzione, diagnosi precoce e benessere fisico e mentale. Accanto a questa componente è presente una quota più prudente, investita in obbligazioni e strumenti a breve termine¹, con l'obiettivo di migliorare la stabilità complessiva del portafoglio.

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¹ Strumenti a breve termine: investimenti con scadenze ravvicinate, generalmente entro 12 mesi, come certificati di deposito e altri strumenti del mercato monetario.