Valore Futuro

La pagina contiene le descrizioni inerenti le strategie del Gestore relative alle componenti finanziarie della polizza: Gestione Separata e Linea d’Investimento.

Nel corso del trimestre abbiamo rinnovato progressivamente parte degli investimenti in portafoglio sostituendo alcuni titoli vicini alla scadenza con nuove opportunità ritenute interessanti per il medio periodo. In particolare, abbiamo aumentato la presenza di investimenti nei settori finanziario, industriale e delle comunicazioni e inserito nuovi Titoli di Stato italiani collegati all'andamento dell'inflazione.

L'obiettivo è stato mantenere un corretto equilibrio tra prudenza e ricerca di rendimento, rafforzando il potenziale di crescita del portafoglio nel tempo.

Nonostante le tensioni geopolitiche e l'aumento dei prezzi dell'energia, i mercati azionari hanno mostrato una buona capacità di tenuta. Gli investimenti in tecnologia e intelligenza artificiale hanno continuato a sostenere la crescita di molti settori.

In questo contesto abbiamo aumentato l'esposizione alle società tecnologiche e ai comparti considerati più difensivi¹, come beni di prima necessità e distribuzione, riducendo invece la presenza nel settore industriale.

L'approccio adottato punta a cogliere le opportunità offerte dai nuovi trend di sviluppo mantenendo sempre un attento controllo dei rischi.

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¹ I comparti difensivi sono quei settori azionari che tendono a essere meno sensibili al ciclo economico, perché vendono beni o servizi di cui famiglie e imprese continuano ad avere bisogno anche quando, ad esempio, l’economia rallenta.

Nel terzo trimestre del 2026, i mercati finanziari hanno seguito andamenti differenti tra mercati azionari e obbligazionari¹. Le borse hanno mostrato una buona tenuta grazie alla solidità degli utili societari², in particolare nel settore tecnologico, mentre i mercati obbligazionari hanno risentito della risalita dei rendimenti governativi³, alimentata da pressioni inflazionistiche⁴ e da un atteggiamento prudente delle principali banche centrali⁵.

Negli Stati Uniti, l'attenzione degli investitori si è concentrata sull'evoluzione della politica monetaria⁶ della Federal Reserve (Banca Centrale USA) e sulle tensioni geopolitiche in Medio Oriente, che hanno sostenuto il prezzo del petrolio e riacceso i timori legati all'inflazione.

In Europa, la crescita economica è rimasta moderata e i rendimenti obbligazionari hanno continuato a salire, penalizzando la componente a reddito fisso.

Sul fronte azionario, il settore tecnologico ha confermato il proprio ruolo di traino, sostenuto dai temi legati all'intelligenza artificiale e alla domanda di tecnologie avanzate. In Europa hanno mostrato una buona resilienza anche i settori finanziario ed energetico. In Asia, il Giappone ha mantenuto un andamento positivo, mentre la Cina ha continuato a evidenziare maggiore debolezza a causa delle difficoltà del settore immobiliare e della domanda interna⁷ ancora contenuta.

Nel complesso, il trimestre si è chiuso con un bilancio favorevole per gli investimenti azionari, mentre l'aumento dei rendimenti ha rappresentato un contesto più sfidante per le obbligazioni, confermando l'importanza della diversificazione all’interno dei portafogli.

In questo contesto, la Linea di Investimento Multi Global Plus è stata aggiornata per aumentare la diversificazione degli investimenti azionari e adottare un approccio leggermente più prudente nella costruzione del portafoglio, senza rinunciare alle opportunità di crescita offerte dai mercati globali. In particolare, sono stati selezionati investimenti nei mercati emergenti con un migliore equilibrio tra potenziale di rendimento e livello di rischio.

È stato inoltre aumentato il peso dei fondi azionari globali più diversificati, riducendo l'esposizione a strategie più concentrate⁸ e soggette a maggiori oscillazioni di valore. È stato, infine, dato più spazio a fondi caratterizzati da una gestione più flessibile⁹, in grado di adattarsi più rapidamente ai cambiamenti dei mercati.

Le modifiche effettuate mirano a mantenere gli investimenti distribuiti tra i principali temi globali e a rendere il portafoglio capace di affrontare con maggiore efficacia le diverse fasi dei mercati finanziari. La linea continua a guardare con fiducia alle azioni globali, mantenendo al tempo stesso una particolare attenzione al controllo del rischio.

¹ Mercato azionario: è il mercato in cui si comprano e vendono azioni, cioè quote di proprietà di una società. Mercato obbligazionario: è il mercato in cui si comprano e vendono obbligazioni, cioè titoli di debito. Chi compra un’obbligazione presta denaro a uno Stato o a un’impresa, ricevendo normalmente interessi e il rimborso del capitale alla scadenza.

² Gli utili societari sono i profitti realizzati da un’azienda in un determinato periodo.

³ Aumento dei rendimenti offerti dai titoli di Stato.

⁴ Le pressioni inflazionistiche sono i fattori che spingono i prezzi di beni e servizi ad aumentare, contribuendo quindi a far salire l’inflazione che è l’aumento generale e prolungato dei prezzi di beni e servizi in un’economia.

⁵ Si intende che le banche centrali adottano un approccio cauto nelle decisioni sui tassi di interesse, evitando interventi troppo rapidi o aggressivi.

⁶ L’evoluzione della politica monetaria indica come cambiano nel tempo le decisioni delle banche centrali per gestire inflazione e condizioni economiche.

⁷ La domanda interna è la richiesta complessiva di beni e servizi proveniente dall’interno di un Paese. In termini semplici, comprende soprattutto: i consumi delle famiglie; gli investimenti delle imprese; la spesa pubblica.

⁸ Per strategie più concentrate si intendono strategie di investimento che concentrano il capitale su un numero più limitato di titoli, settori, aree geografiche o temi, invece di distribuirlo in modo molto ampio.

⁹ Fondi in cui il gestore ha maggiore libertà nel modificare la composizione del portafoglio in base alle condizioni di mercato.

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